全方面小量增長,低增長下顯得估值過高
管理層上年聲稱今年會完成100億營業額的目標,現在完成度44%,似乎未必成功
如果有100億營業額,原則上賺5億不成問題,但佢行政支出增幅過高,侵蝕盈利,如排除特殊收益,盈利比上年更低
存貨大增,同時現金減少,現金少於存貨,營運資金不太充足,雖然佢維持派息,但有夾硬派的成份,除非下半年現金流大幅改善,否則留多些現金在手較好,一般都是這樣的,但由於佢D存貨不冇過時的問題,因此只要防止揮發掉,遲早都可以賣返出去,只是非常浪費地方
固定資產15.7億,以往常的7倍計算,可以支持110億的營業額,即是說,如果佢成功達成百億的目標,佢就用會曬產能,到時可能開始還債,又或者再借錢增產,由於欠債已經較高未必借到錢,盈利用於減債的機會較大,此時派息增加兼盈利停滯一段時期
可以理解為已播種,到收成期,但收成未如預期,不過播種面積不變的話,一般都會有恢復正常的時候
總體比中海化差,比建滔同中化肥好