1103 上海棟華(前8251)

 

2005

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/0630/GLN20050630000_C.pdf

配售及公開發售方式發行103,000,000 H 240,000,000內資股+H股=343,000,000股),上市價$0.53,集資淨額 42,600,000港元

薦人:申銀萬國融資(香港)有限公司

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/0630/GLN20050630001_C.htm

上海棟華於2005713日在創業板以配售及公開發售方式上市

業務簡介:從事瀝青貿易、燃料油貿易、物流及路橋建設業務,主要收入來至上海及江蘇,各佔三成以上,兩個地方之後都會提及.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/0630/08251/CWP117.pdf

股權分佈(Page 112)比較散

執行董事:錢文華(27.96%),陸勇,姚培娥,張金華,李鴻源

獨立非執行董事:朱生富,呂人祉,葉明珠,

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/1115/GLN20051115019_C.pdf

上海浦東建設的應收賬為人民幣31,800,000元,相當於總市值約15.75%及資產總值約21.92%。應收賬又無抵押、亦免息。浦東建設非關連人士.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/1116/GLN20051116005_C.pdf

在上海收購總辦事處,代價為17,772,192港元,地點在上海市吳淞路218號寶礦國際大廈202201室,總建築面積約為600.1平方米.地點相當不錯,接近黃浦外灘,平均三千元一呎,尚好接受,現在應該升值不少.

 

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2005/1125/GLN20051125013_C.pdf

就購買運輸船舶提供瀝青運輸服務,其載重噸為3,250噸,代價為港幣20,077,000元,基於爛船都有三分釘,2千萬買這樣龐大的船,有可信性.

 

小結:順利上市,暫時表現正規

 

2006

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0103/GLN20060103009_C.pdf

委任許群敏為非執董

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0111/GLN20060111011_C.pdf

取消與上海建材的收購,原定收購款項38,500,000港元,用作收購或興建儲存中心.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0314/GLN20060314042_C.pdf

兩個月後,在河南省鄭州市興建瀝青儲存中心,成本約10,379,000港元。

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0323/GLN20060323004_C.PDF

支付未期息每股人民幣0.0396元及11紅股合共派發 343,000,000

股價在0512月開始發力,突破0.6,一直向上,064月突破1.8,之後12

 

分拆前

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0516/GLN20060516079_C.pdf

又再買船(3,800),代價18,000,000港元,用來進口瀝青。

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/0719/GLN20060719004_C.pdf

向里昂證券亞太恒富CLSA Capital Partners175,000,000股,總數約192,500,000港元,每股1.10港元,佔已發行股本約25.51%或擴大已發行股本約20.33%,及已發行H股數目之84.95%。最後交易日收市價2.225港元(歷史高位,等於分拆前4.45)折讓約50.6%

炒到歷史高位先配股,而CLSA又肯接貨,真是好兄弟,CLSA一直持貨,現在已經坐艇多時.

CLSA有關的投資,當中不乏老千股:

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchPersonList.aspx?sa1=pl&scsd=02/02/2003&sced=02/02/2012&pn=CLSA&src=MAIN&lang=ZH

 

分拆後

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/1026/GLN20061026008_C.pdf

供股103.65,供股價1.1元,發售不多於75,190,000股,總數約82,700,000港元,主要因為CLSA接貨後,公眾股東低於25%,順手又抽水.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/1201/GLN20061201005_C.pdf

建議改英文名,由「Shanghai Donghua Pet rochemi cal Co., Ltd.」改為「Shanghai Tonva Petrochemical Co., Ltd.」.配售後,CLSA將有權委任一名非執行董事潘佐芬

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/1207/GLN20061207007_C.pdf

購買江蘇省泰州市的瀝青倉儲中心,代價約11,880,000港元。

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2006/1222/GLN20061222025_C.pdf

江蘇省(上市時兩大收入來源之一)的南通欠825151,125,682港元,現用應收賬32,353,200港元收購南通的25%股權,大約市盈率13.35倍,南通主要經營高速公路及橋樑建設。

一次精彩的財技,上市時用南通增大盈利,令8251順利上市.之後南通有五千萬應收賬無錢還,8251就收購南通股份頂數,整個過程都不用真金白銀,簡直是瞞天過海.

南通是8251的重要工具,之後會有很多出場機會.

 

小結:豐收的一年,巧妙的運用基金散貨法,輕輕鬆鬆就cap到差不多兩億,再在市場抽水,最後再處理了南通的爛賬,手法乾淨俐落,的確值得其他老千學習.

 

2007

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/0117/GLN20070117022_C.pdf

收購江蘇省濱江工業園的一幅140畝土地(大約14個足球場),代價約14,969,000港元,以興建瀝青及燃料油儲存中心

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/0531/GLN20070531023_C.pdf

陳楚明起辭任本公司公司秘書、合資格會計師兼授權代表,徐勤進接任.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/0724/GLN20070724033_C.pdf

英文名稱由「Shanghai Donghua Petrochemical Co., Ltd.」更改為「Shanghai Tonva Petrochemical Co., Ltd」。

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/0924/GLN20070924026_C.pdf

為南通提供擔保,合共人民幣60,000,000

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/1022/GLN20071022027_C.pdf

之前的配股及供股順利完成,集資約275,200,000元,袋袋平安.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/1108/GLN20071108060_C.pdf

姚培娥及呂人祉退任,委任莫羅江為執董,委任李立為獨立非執董

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/1213/GLN20071213022_C.pdf

委任潘佐芬(Josephine Price)為非執董

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2007/1231/GLN20071231000_C.pdf

搬遷到灣仔譚臣道 141 號大業大廈 904-905

 

小結:之前的抽水資金終於落袋,公司水源充足,又到了偷錢時間了.

 

2008

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0226/GLN20080226024_C.pdf

中國民生向8251提供貸款,合共不超過人民幣130,000,000元,用於瀝青買賣業務。

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0319/GLN20080319046_C.pdf

收購泰華6%股權,代價約606,000港元。泰華經營燃油貿易業務

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0516/GLN20080516084_C.pdf

再收購南通37.44%,代價54,541,462港元。收購完成後,持有南通62.44%,南通將會合併報表。

這次收購前南通一直虧本,收購後南通就轉虧為盈.應該是南通盤數已經處理好,日後可以作出盈利貢獻,所以在這時候收購超過50%,美化公司盤數.好典型的偷錢行為,有點估不到是南通日後成為8251其中一個重要收入來源.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0522/GLN20080522028_C.pdf

委任金曉華為執行董事

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0725/GLN20080725009_C.pdf

潘佐芬辭任非執董,何敏(飛毛腿集團)接任

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/0813/GLN20080813052_C.pdf

南通向以下五間獨立第三方公司提供免費及無抵押擔保,合共人民幣55,000,000元.

托上托,幫人擔保借錢,有事就要上身,好明顯的利益輸送,亦種下股東跳船的惡果.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2008/1229/GLN20081229023_C.pdf

集體跳船,完成後,上海昌魯、王金鳳、樂鳳春及金國仁不再持有8251任何內資股。

 

小結:有錢自然身痕,偷錢亦好正常,問題是利益分配不均,導致有部份股東跳船

 

2009

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2009/0427/GLN20090427028_C.pdf

中國民生銀行向8251提供貸款,合共不超過人民幣200,000,000元,用於其瀝青買賣業務

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2009/0430/GLN20090430027_C.pdf

收購朱志鑒的9%泰華股份,代價為6,220,000港元(一年前收購泰華6%股權,只需要606,000,大升6倍)

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2009/0930/GLN20090930020_C.pdf

再收購朱志鑒餘下泰華20%,代價為約14,341,706港元.收購完成後,泰華將成為全資附屬公司

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2009/1016/GLN20091016045_C.pdf

何敏辭任非執董,陳焯榮接任

 

小結:無特別

 

2010

 

 

2011

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0301/GLN20110301156_C.pdf

建議由創業板轉往主板

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0727/GLN20110727006_C.pdf

向執行董事李鴻源及錢文華收購南通5.9%股權,代價為人民幣13,582,449元。完成後,8251持有南通68.34%。南通估價為283,084,120元,比之前收購時大升一倍,又偷了少少錢.

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0916/GLN20110916014_C.pdf

營業地址遷往香港灣仔譚臣道 141 號大業大廈 703

 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0926/GLN20110926010_C.pdf

最反高潮的是南通獲得拆遷補償人民幣64,080,000元,一直是偷錢工具的南通,竟然有一次意外收入。

 

小結:南通真是估你唔到,功能全面,又可以偷錢,又可以谷大銷售額,又有一筆意外收入,差點就令我當你是正當公司.

 

 

http://www.aastocks.com/tc/stock/CompanyFundamental.aspx?CFType=9&symbol=08251

派息紀錄

公佈日期

年度

派息事項

派息內容

方式

派息日期

23/3/2011

2010/12

末期業績

股息:人民幣 0.0220

現金

29/7/2011

11/5/2010

2010/12

第一季業績

股息:港元 0.01252

現金

30/7/2010

30/3/2009

2008/12

末期業績

股息:人民幣 0.0110

現金

31/7/2009

27/3/2008

2007/12

末期業績

股息: 人民幣 0.0150

現金

31/7/2008

28/3/2007

2006/12

末期業績

股息: 人民幣 0.0220

現金

30/6/2007

25/10/2006

2006/12

特別報告

公開售股: 10股供3.65@港元 1.1000

 

 

10/8/2006

2006/12

中期業績

股息: 人民幣 0.0073

現金

31/10/2006

22/3/2006

2005/12

末期業績

紅股: 1股送1

實物

 

12/8/2005

2005/12

中期業績

股息: 人民幣 0.0066

現金

27/10/2005

 

總結:

雖然20108251的業績出現不錯盈餘,令它的市盈率低到4.344,但它還是沒有任何投資價值.從以下的流動資產及負債表,大家可以看到它不停增大應收賬,銀行借款及應付賬.它的營運手法就是盡量向銀行借錢,不停發大生意規模,但同時亦令公司更危險.公司發大了,手上資金越來越緊張,應收賬佔流動資產越來越高.以大陸情況,走數是一點也不奇,如果應收賬出現問題,公司立即週轉不靈.